中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局13日宣布，今年1月到4月份，全國(guó)住宅新開(kāi)工面積同比下降24.5%。這對(duì)一個(gè)住宅建設(shè)占經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出大約九分之一的國(guó)家來(lái)說(shuō)是個(gè)嚴(yán)重打擊。

　　新舊房屋價(jià)格均開(kāi)始下跌，交易量正走向枯竭。由于售房者不愿給買(mǎi)房者打折，上個(gè)月房屋交易面積大幅下跌。

　　中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)回落—有經(jīng)濟(jì)學(xué)家甚至稱(chēng)之為泡沫破裂—在一定程度上是政府有意為之的結(jié)果。

　　美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)和其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)并沒(méi)有試圖擊破美國(guó)長(zhǎng)達(dá)十年的房地產(chǎn)泡沫，這個(gè)泡沫最終導(dǎo)致2008年市場(chǎng)崩潰。

　　但是過(guò)去幾年中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)層對(duì)于房?jī)r(jià)高得讓人買(mǎi)不起和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)度依賴(lài)投資越來(lái)越擔(dān)心，于是他們采取了行動(dòng)。

　　結(jié)果是出臺(tái)了一系列政策，包括對(duì)購(gòu)買(mǎi)第二套住房的抵押貸款執(zhí)行更高的利率，對(duì)購(gòu)買(mǎi)第三套住房實(shí)行更嚴(yán)苛的限制等。而且，中國(guó)人民銀行特意采取措施，使短期利率高于通貨膨脹率。中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川上周末重申了信貸緊縮政策，說(shuō)他不認(rèn)為經(jīng)濟(jì)問(wèn)題大到需要貨幣政策進(jìn)行刺激。

　　除了新項(xiàng)目延期開(kāi)工，開(kāi)發(fā)商還大大放慢了正在施工項(xiàng)目的進(jìn)度。13日公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還顯示4月份規(guī)模以上工業(yè)增速微微回落。而4月份的零售增速也慢于預(yù)期，由于搬入新居的家庭減少，家具市場(chǎng)出現(xiàn)滯銷(xiāo)。

　　有些地方對(duì)房地產(chǎn)的限制有所松動(dòng)。不過(guò)，即使購(gòu)買(mǎi)多套住宅的限制取消，也有專(zhuān)家質(zhì)疑富裕家庭是否想要重新進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)。里昂證券皿洲公司的房地產(chǎn)研究主管妮科爾·黃(音)說(shuō)，放寬海外投資限制意味著更多富裕家庭將開(kāi)始把資金轉(zhuǎn)到香港和其他地方，而不是購(gòu)買(mǎi)更多房產(chǎn)。

　　她說(shuō)，就房地產(chǎn)價(jià)格來(lái)說(shuō)， “即使放松所有限制，也不會(huì)有多大區(qū)別�？梢钥隙ǖ氖牵�一旦方向確定了，就會(huì)下跌—但這是可以控制的”。

　　中國(guó)的銀行高管和經(jīng)濟(jì)學(xué)家說(shuō)，房地產(chǎn)暴跌很可能造成銀行的不良貸款驟增。

　　不過(guò)他們認(rèn)為有幾條理由說(shuō)明房地產(chǎn)大跌可能不會(huì)造成像2008年和2009年美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)崩潰所帶來(lái)的銀行倒閉和緊急救助。

　　最大的理由是，即使房地產(chǎn)市場(chǎng)大幅下跌，多數(shù)房子的價(jià)格仍將高于所欠房貸。因此幾乎無(wú)人預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模的房子被強(qiáng)制拍賣(mài)的情況。

　　中國(guó)的大部分住宅是5年多以前成交的，而在過(guò)去5年中，房地產(chǎn)價(jià)格上漲了大約一倍。貸款買(mǎi)房的首期付款比例從30%到70%不等，使銀行在減輕損失方面有更大的緩沖余地。

　　中國(guó)家庭的儲(chǔ)蓄率也屬于世界最高之列—城市家庭近一半的收入用于儲(chǔ)蓄，而美國(guó)家庭的儲(chǔ)蓄率幾乎為零。

　　更大的擔(dān)憂(yōu)，而且讓銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)更難以估計(jì)的是，其他行業(yè)的公司從銀行和信托機(jī)構(gòu)的貸款，有多少本應(yīng)用于采購(gòu)設(shè)備和其他業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，卻暗中用于房地產(chǎn)投機(jī)。